**裝備制造業是“十二五”規劃中提出的七大新業產業中資金*密集、產業鏈*完備、見效*快的產業之一，是中國產業結構調整的要求。按照“十二五”規劃，到2015年**裝備的銷售產值占裝備制造業的比例20%以上。規劃還提出了智能制造裝備的概念，欲實現各種制造過程自動化、智能化、精密化、綠色化，帶動裝備制造業整體技術水平的提升。我們特邀上投摩根新興產業小組機械行業研究員樂琪和招商證券(600999)研發中心董事、2010年《新財富》機械行業*佳分析師劉榮為大家細剖**裝備制造產業的投資機會。

**裝備制造與傳統制造業之間的關系如何?

招商證券劉榮：“十二五”提出的“**制造產業”概念，既包括傳統制造業的**部分，也包括新興產業的**部分。傳統產業轉型升級的重大成套設備包括：圍繞石化、冶金、煤炭、汽車、輕工等行業的轉型升級、節能降耗、自動化、智能化需要的裝備。

上投摩根樂琪：傳統勞動密集型產業正隨著原材料和人力成本逐漸上漲，成本壓力顯著提升，成本比較優勢正逐漸減弱。解決傳統勞動力密集行業產業升級的途徑之一是提升生產自動化率水平以提升勞動生產率并降低成本，獲得新的競爭力優勢。相關領域如自動化生產線、自動控制、自動化物流裝備近期訂單。后續，隨著傳統制造業向**裝備制造業產業轉型，將主要依靠以提升基礎配套能力，以數字化、柔性化及系統集成技術為核心的智能制造裝備產業。

我國機械制造業產值規模已居****，但整體仍處“大而不強”局面，主要原因是什么?

上投摩根樂琪：主要原因在于重要核心零部件、技術及配套產業仍依賴進口。國家對**裝備制造業的重視，其關鍵點將在于能否盡快取得關鍵零部件及配套產業的技術突破，但這必須依靠國家基礎產業積累，將需要一個比較中長期的時間，這期間必將蘊含較大投資價值的行業及公司。隨著國內技術積累，目前已有一些領域已有所突破，如機床數控系統國產化率已顯著提升，工程機械核心零部件(發動機、液壓系統和電控系統)已有所進展，航空航天、海工、核電和軌道交通自動化等重點領域的零部件國產化率已有顯著提升。

招商證券劉榮：確實，重要核心零部件、技術及配套產業的國產化與進口替代是一國基礎工業提升的必經之路，關鍵零部件制造精度取決于原材料、制造工藝、機床精度、工人素質等各方面因素。目前機械行業中的儀器儀表產業、**數控機床中的關鍵零部件、航空航天裝備精加工機床等都依賴進口。不過，只有客觀的看待這個問題才不會束縛投資思路，因為中國的機械工業不可能在十年間走完德國、美國幾十年上百年走完的路，這也說明中國機械行業成長的空間還很大濕度傳感器探頭, 不銹鋼電熱管, PT100傳感器, 流體電磁閥,鑄鋁加熱器,加熱圈。

哪些是涉及國家戰略發展的關鍵技術和設備制造領域的投資機會?

上投摩根樂琪：從目前公布的信息來看，與2006年的振興裝備制造業16個重大技術裝備關鍵領域相比，我國海洋工程仍屬于研發和制造十分落后的產業，將在“十二五”期間著力發展。“十二五”規劃詳細提出了將重點發展勘探、開發、生產、加工、儲運裝備，海上作業與輔助服務裝備，特種資源開發裝備，大型海上結構物、海下系統以及關鍵設備系統，同時扶持海洋可再生能源利用裝備、海底礦產資源裝備、海洋監測設備的研發和**。

招商證券劉榮：國家在“十二五”期間重點扶持的行業，相關領域的新產品開發，技術升級和核心零部件國產化將是未來行業主要投資亮點所在。

“十二五”將是中國裝備制造業競爭優勢形成與分化的過程，“十一五”是機械行業**提升的階段，而“十二五”只有具有研發優勢、產業鏈整合、資金實力的龍頭企業才能擔當**裝備發展的重任。對于證券市場投資的指導意義在于，相關藍籌股的業績和估值將面臨提升和重估。